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銅價暴跌:國內銅企涉足海外資源機會來了

時間:2019-01-03

 2008年的銅市場很好地詮釋了“爬得越高,跌得越重”這句話。供應憂 慮、美元走弱和基金粉飾賬面使得銅價一度走高并在7月初創出8940美元/噸的歷史新高。但是價格創出的新高并未改變消費疲弱的現實。受世界金融危機、全 球經濟放緩的因素影響,自2008年9月底以來,國內外銅價直線下墜,在現貨市場壓力下,價格大幅下挫70%。目前銅價仍在低位震蕩。

  銅是國民經濟具有戰略意義的重要資源。市場分析人士認為,在當前銅價持續暴跌,新一輪的礦業衰退周期來臨之際,國內銅企未雨綢繆適時走出去收購開發海外 資源,有助于改變我國銅原料對外依存度居高不下,銅資源長期被國外礦業巨頭壟斷受制于人的局面。政府部門可適當予以政策、信息和信貸等方面的支持,幫助企 業積極參與國際資源勘探競購。

  收購海外資源勢在必行

  據中國有色金屬工業協會副會長、江銅集團總經理李貽煌介紹,在國民經濟的124個重要行業中,91%的行業與銅有關。1999年至2007年,我國銅消費量從148萬噸上升至400多萬噸,目前我國已經取代美國成為世界頭號銅生產和消費大國。

  但我國的銅產量與國內市場需求存在較大缺口,目前,國內企業冶煉所需的2/3以上的銅精礦需要從國外進口,這種格局長期難以改變。

  銅精礦加工費是礦產商和貿易商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精銅的費用。近年,國外礦業巨頭一再打壓銅精礦加工費。必和必拓公司此前分別與中國主要銅 冶煉企業達成2008年度銅精礦加工費為47.2(單位:美元每噸下同)/4.72(單位:美分每磅下同),取消了價格分享條款,這比2007年度的加工 費下降21%,較2006年度的加工費則下降超過50%。

  研究表明,2008年前三季度,從國外進口銅精礦冶煉,國內銅冶煉企業每煉一噸銅就虧損一至兩千元。每冶煉一噸銅產生三噸硫酸,如果不是2008年硫酸價格較往年上漲,中國銅冶煉廠企業早已難以為繼。

  受美國金融危機的影響,近來國際、國內銅價持續暴跌。英國商品研究所認為,從需求上看,在全球經濟放緩和下游行業均面臨下降壓力的情況下,2009年有 色金屬需求增速大幅回落。從地區來看,美國、歐洲和日本經濟的不景氣使得國際有色金屬需求顯著放緩。從下游行業來看,房地產、汽車、家電和電網等需求均面 臨下行壓力。

  據銅現貨商企業反映,2009年的訂單情況非常令人擔憂,進入2009年1月將會有部分廠家停產,提前準備過節,這一切都說明后 市需求難以回暖。隨著需求前景的日益惡化,精銅減產將會最終來臨,冶煉商已經開始減少產量。金瑞期貨認為,“消費疲弱”決定了2009年銅供需平衡更傾向 于過剩,其中電解銅的過剩量約為50萬噸。綜合銅的供需基本面分析,銅價2009年依然面臨著向下的壓力,銅均價將回落至3400至3800美元/噸。

  得資源者得天下。分析人士指出,銅價如此大幅波動,對原料短缺的國內銅冶煉企業生產構成巨大的威脅。如果國內銅加工企業生產能力無法充分發揮,既影響國家經濟運行安全,也影響國內銅業上百萬名職工的就業。

  江西省有色金屬行業管理辦公室副主任饒振華說,銅價持續暴跌,給我國銅工業發展上了一堂生動的市場風險課。我國銅資源嚴重匱乏,國內探明的銅資源大多已被深度開發,國內銅企收購利用海外資源早一天行動,早一天受益。

  海外競購面臨困難

  業內人士分析指出,當前國內大型銅企赴海外參與勘探收購資源遭遇諸多困難。

  首先,單一企業海外投資銅礦缺乏足夠的實力與資金。在國外勘探并購銅礦資源,動輒幾億、數十億美元,勘探出來后,開發周期一般長達5至6年,投資大、耗 時長、風險大,這就要求企業必須具備強有力的經濟實力。目前的單個國內銅企業,還不具備這樣的經濟實力,難以單獨駕馭這樣的市場風險。

  其次,目前國內銅企業大多缺乏國際化經營經驗,對銅原料生產地所在國家的投資政策缺乏了解,對投資海外風險評估能力不足,運營國外項目缺乏經驗和支持。

  同時,銅企業進入國際化市場就要懂得國際市場規則和國際法規,要懂得在國際金融市場上運作。目前國內銅企業大多缺乏國際化經營經驗和國際化經營人才,對銅原料生產地所在國家的投資政策缺乏了解,難以在國際市場上開拓業務。

  近年來,國內銅企的領頭羊——江西銅業先行一步。2008年6月初,江西銅業和中冶科工集團組成的聯合體正式與阿富汗政府簽約,合作開發阿富汗艾娜克銅 礦,艾娜克銅礦被認為可能是世界第二大未開發的銅礦。江西銅業還與中國五礦聯合收購了北秘魯銅業100%的股份。北秘魯銅業的Galeno礦區查明確定銅 金屬量330萬噸。

  參與收購這兩處海外礦山后,預計到2012年,江西銅業的自產銅精礦供應比例將由目前的27%提高至50%,外購資源的比例大大降低。

  饒振華說,江西銅業成功參與收購兩地銅資源,很重要的經驗就是分別與資金實力雄厚、熟諳國際市場的中國冶金科工集團和中國五礦結成合作伙伴。

  李貽煌說,江銅參與收購海外兩家礦山企業,自始至終得到國家有關等部委的大力支持,這也是收購成功的至關重要的因素。

  銅價走低或跌出機會

  國土資源部門日前公布的有關“礦產資源形勢分析及戰略對策”報告分析認為,自2003年以來一直持續高速增長的礦產價格,從2008年第三季度起,進入新一輪的礦業衰退周期。從目前的情況看,這種價格回調趨勢還將持續一段時間。

  業內人士認為,銅價持續暴跌必然會導致新一輪礦山企業的洗牌,海外一些礦山在這輪市場洗牌過程中極有可能難以支撐而被迫出局,這對國內銅企涉足海外資源 勘探收購而言是一個契機。如果企業有足夠的資金實力和資本運作經驗,可以適時介入海外市場,為下一輪“礦業牛市”儲備資源。

  分析人士認為,國 內銅企利用海外資源面臨一個全新的市場,一個至關重要的方面是搜集投資環境、國別政策、法律法規等信息。專家指出,這些信息的搜集需要花費較高的成本,每 家企業都進行一番考察也是浪費。在這方面,政府有關部門應利用自身的優勢和渠道,完善對外經濟合作業務信息系統,為企業提供信息服務,實現資源共享。

  專家指出,當前國外的銅原料豐產地多已被發達國家的國際銅業巨頭擁有,余下的資源多是在欠發達國家的邊遠地區,多為不通鐵路,缺水、少電開采條件差,或 當地動蕩不安等的礦源。江西省有色金屬行業管理辦公室副主任饒振華建議。國家有關部門對企業適當予以政策、信貸和信息服務方面的扶持,支持企業積極參與海 外資源勘探并購,獲得更大發展。

  同時,政府應完善統一對外機制,引導企業在國家相關部門和中國有色行業協會在組織下,統一行動,形成合力,這樣不至于內耗和內爭,有利于國內銅企業的共同利益。

  金瑞期貨銅產品分析師王丹平同時謹慎指出,海外市場的博弈風險巨大,國內企業的競購戰略必須結合世界宏觀經濟的走勢,量力而行。


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